【制藥站 行業(yè)動(dòng)態(tài)】目前,科創(chuàng)板火熱。根據(jù)統(tǒng)計(jì),截止到5月12日,上交所受理申請(qǐng)科創(chuàng)板上市企業(yè)共計(jì)108家,其中醫(yī)藥(療)行業(yè)涉及醫(yī)藥制造業(yè)、研究和試驗(yàn)發(fā)展(主要指CRO企業(yè))、專用設(shè)備制造業(yè)(主要指醫(yī)療器械設(shè)備)三大類(lèi)。就在5月10日,邁得醫(yī)療向科創(chuàng)板提交了招股說(shuō)明書(shū),本次擬發(fā)行不超過(guò)2090萬(wàn)股,計(jì)劃募集資金3.4億元,用于醫(yī)用耗材智能設(shè)備建設(shè)項(xiàng)目和技術(shù)中心建設(shè)項(xiàng)目。
邁得醫(yī)療的主營(yíng)業(yè)務(wù)為醫(yī)用耗材智能裝備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和服務(wù),下游客戶主要為各類(lèi)醫(yī)用耗材生產(chǎn)廠商。根據(jù)招股說(shuō)明書(shū),其主要產(chǎn)品包括安全輸注類(lèi)、血液凈化類(lèi)兩大類(lèi)設(shè)備,主要應(yīng)用于下游醫(yī)用耗材生產(chǎn)環(huán)節(jié)中的部件生產(chǎn)、部裝、總裝、檢驗(yàn)和包裝等環(huán)節(jié)。
筆者根據(jù)公開(kāi)信息發(fā)現(xiàn),從2017年開(kāi)始,邁得醫(yī)療的業(yè)績(jī)出現(xiàn)翻倍增長(zhǎng),扭轉(zhuǎn)了下滑的態(tài)勢(shì),盈利超過(guò)5000萬(wàn)元。
根據(jù)招股書(shū),2016年至2018年,公司營(yíng)業(yè)收入分別為1.39億元、1.73億元、2.15億元其中核心產(chǎn)品收入占比分別為96.6%、95.76%和95.51%。研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例分別為9.82%、7.97%、9.04%。不過(guò)主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率48.57%,下降趨勢(shì)明顯。
邁得醫(yī)療在招股書(shū)中表示,公司的目前的主要產(chǎn)品為醫(yī)用耗材智能裝備,沒(méi)有完全從事同樣業(yè)務(wù)的上市公司,但與上市公司東富龍、楚天科技和迦南科技有相似之處,三家公司都主要從事制藥設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售,與這三家公司對(duì)比,:邁得醫(yī)療的毛利率高很多。
另外,研發(fā)實(shí)力是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的體現(xiàn)。在同行業(yè)中,一般研發(fā)投入力度比較大,近年來(lái)更是呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。2016-2018報(bào)告期內(nèi),邁得醫(yī)療的研發(fā)投入占比分別為9.82%、7.97%和9.04%,總體呈下降趨勢(shì)。與該公司提供的三家可比公司對(duì)比中,邁得醫(yī)療的研發(fā)投入占比更高。
同時(shí),邁得醫(yī)療的償債能力在報(bào)告期內(nèi)整體較穩(wěn)定,流動(dòng)比率分別為3.21、4.6和4;速動(dòng)比率分別為2.19、3.33和2.84;資產(chǎn)負(fù)債率分別為24.85%、19.03%和22.5%??偟膩?lái)看,償債能力在報(bào)告期內(nèi)有所改善。
有業(yè)內(nèi)分析表示,雖然與三家公司相比,邁得醫(yī)療的研發(fā)投入占比、毛利率都比較高,但總體成績(jī)來(lái)看,邁得醫(yī)療還難以超過(guò)他家。例如,以研發(fā)投入占比較低的東富龍來(lái)說(shuō),2018年?yáng)|富龍研發(fā)投入占比雖然只有5.1%,但營(yíng)業(yè)收入達(dá)到了19.2億元,比邁得醫(yī)療9.04%研發(fā)投入占比收獲的成績(jī)高。
另外,在管理費(fèi)用方面,邁得醫(yī)療在2017、2018報(bào)告期內(nèi)占比分別為11.88%和12.31%,2017年以來(lái),邁得醫(yī)療管理費(fèi)用率出現(xiàn)大幅下降,近兩年基本保持穩(wěn)定。但與同行相比,邁得醫(yī)療的管理費(fèi)用率依然偏高。
同時(shí),在銷(xiāo)售費(fèi)用方面,邁得醫(yī)療沒(méi)有對(duì)營(yíng)銷(xiāo)投入太多,2017-2018年報(bào)告期內(nèi),銷(xiāo)售費(fèi)用率分別為4.3%和4.31%。與同行相比,邁得醫(yī)療的銷(xiāo)售費(fèi)用率整體偏低。